ForexとCFDの基礎

以下に、市場と取引に関する基本情報をご覧いただけます：

• Forex
• 外国為替市場
• 取引
• オンライン取引
• CFD
• 通貨ペア
• ロング／ショートポジション
• ビッド／アスク（オファー）価格
• スプレッド
• ピップ
• ピップ価値
• ロット
• エクイティ
• マージン
• レバレッジ
• スワップ（ロールオーバー）
• 手数料
• 約定

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Forex

Forex（外国為替）とは、ある国の通貨を別の国の通貨に交換することです。

例：サムは米国に住んでおり、ヨーロッパへ旅行します。サムはUSDを持っており、EURを購入する必要があります。現在の為替レートは1EUR＝1.3000USDです。サムは1300USDを売って1000EURを購入します（1000 x 1.3000）。これが外国為替取引、すなわちForexです。

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外国為替市場

外国為替市場は通貨が取引される場所です。USDでEURを購入するには、銀行や両替所に行き、USDをEURに売却する必要があります。各銀行や両替商は独自のレートを持っています。外国為替市場はこれらすべての銀行や両替商で構成されており、特定の場所や取引所ではありません。外国為替市場は分散型であり、1日あたり約4兆USDの取引高を持つ巨大な市場です。株式市場よりもはるかに大きく、非常に流動性が高く変動が激しい市場です。

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取引

取引とは、ある資産を別の資産と交換するために売買することです。

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オンライン取引

オンライン取引とは、インターネットを通じて行われる取引プロセスです。ユーザーはインターネット上のオンライン取引プラットフォームにアクセスし、現在の市場価格を確認して取引を行うとともに、すべての取引活動を管理することができます。

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CFD

CFD（差金決済取引）とは、契約終了時における契約の開始価格と終了価格の差額を、契約に指定された資産の単位数を乗じて交換することに合意した二者間の契約です。CFDは原資産価格に連動したデリバティブであり、現物の資産受渡しは伴いません。オンラインでForex取引を行う場合、実際の資産を売買するわけではありません。EUSDのロングポジションを開いても、実際にユーロを購入したりドルを売却したりするわけではありません。CFDを取引するのです。取引を決済する際に、開始価格と終了価格の差額に単位数を乗じた金額を受け取るか支払うかという取り決めを行います。

例：サムはEURUSDの1標準ロットのロングポジションを開きました（すなわち、サムはEUR対USDのCFDを100,000単位購入しました）。購入時の現在レートは1.3000でした。サムは決済し、終値は1.4000でした。決済時の利益 ＝（1.4000 – 1.3000）x 100,000 ＝ 10,000 USDとなりました。

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通貨ペア

通貨は他の資産と異なり、ペアで取引されます。株式や金を取引する場合は、お金で売買します。Forexでは、ある通貨を別の通貨と取引します。つまり、一方の通貨を買い、もう一方の通貨を売ります。したがって、2つの通貨、すなわち通貨ペアを同時に取引することになります。

例：EURUSDを購入する場合、ユーロを買いドルを売ります。

通貨ペアの通貨は、通貨コードの国際標準であるISO 4217に従って3つの大文字で表記されます。最初の2文字は国コードの国際標準（ISO 3166）と同じ国コードであり、3文字目は通貨名を表します。

例：USD ＝ 米ドル。「US」＝ アメリカ合衆国、「D」＝ ドル。

通貨ペアは、最初の通貨（基軸通貨）と2番目の通貨（決済通貨または反対通貨／クォート通貨）で構成されます。通貨ペアにおいてどの通貨が基軸通貨でどの通貨が反対通貨となるかについては、以下の優先順位に基づく国際的な慣行があります：

#	名称	国	ISOコード	ニックネーム
1	ユーロ	ユーロ圏	EUR	単一通貨
2	英ポンド	英国	GBP	ケーブル
3	オーストラリアドル	オーストラリア	AUD	オージー
4	ニュージーランドドル	ニュージーランド	NZD	キウイ
5	米ドル	アメリカ合衆国	USD	バック、グリーンバック
6	カナダドル	カナダ	CAD	ルーニー
7	スイスフラン	スイス	CHF	スウィッシー
8	日本円	日本	JPY	円

これらは世界の主要通貨です。その他の通貨は通常、主要通貨のいずれかに対してクォートされます。

例：

GBPUSD：GBPが基軸通貨、USDが反対通貨です。

EURGBP：EURが基軸通貨、GBPがクォート通貨です。

USDSEK：USDが基軸通貨、SEK（スウェーデンクローナ）が決済通貨です。

この慣行に従って通貨がクォートされる場合は「ダイレクト」クォート、逆の場合は「インダイレクト」クォートと呼ばれます。

例：EURUSDはEURが基軸通貨でUSDが反対通貨であり、ダイレクトクォートです。一方、USDEURはインダイレクトクォートです。

世界で最も取引される通貨ペアは「メジャー」と呼ばれます。これらは外国為替市場の約85%という最大のシェアを占めています。メジャー通貨ペアは以下のとおりです：

• EUR/USD
• USD/JPY
• GBP/USD
• AUD/USD
• USD/CHF
• USD/CAD
• USD/NZD

主要通貨で構成されるクロス通貨ペア（例：EURGBP、EURJPY、GBPJPYなど）は「クロス」と呼ばれ、活発に取引されています。

非主要通貨が主要通貨と取引されるその他の通貨ペアは「エキゾチック」と呼ばれます。例：USD/SGD（シンガポールドル）やUSD/HKD（香港ドル）など。

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ロング／ショートポジション

資産を購入するとき、「ロング」になります。売却するとき、「ショート」になります。

例：サムが株を購入したので、ロングポジションを開いたことになります。

通貨を取引する場合、ある通貨を買いながら同時に別の通貨を売ります。つまり、一方の通貨でロングになると同時に、もう一方の通貨でショートポジションを開くことになります。

例：サムがEURUSDを購入すると、EURのロングになりUSDのショートになります。

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ビッド／アスク（オファー）価格

取引商品のクォートには通常、ビッド価格とアスク（オファー）価格の2つがあります。ビッド価格とは、市場またはブローカーがトレーダーから買い取る用意のある価格です（つまり、トレーダーはこの価格で売りまたはショートができます）。アスクまたはオファー価格とは、トレーダーが資産を購入できる価格です。

例：現在のEURUSDクォートは1.3029/1.3030です。これは1.3029がビッド価格（トレーダーはこの価格でEURUSDを売ることができる）であり、1.3030がアスク価格（トレーダーはこの価格でEURUSDを買うことができる）であることを意味します。

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スプレッド

ビッド価格とアスク価格の差がスプレッドです。

例：現在の金のレートは1750.1/1750.2です。つまり、スプレッドは1750.2 – 1750.1 = 0.1となります。

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ピップ

ピップとは最小価格変動単位です。

例：通貨ペアの価格はかつて小数点以下4桁（例：EURUSDで1.2539）で表示されており、価格が変動できる最小単位は0.0001でした（例：1.2539から1.2540）。

しかし現在では、価格はピップの10分の1、すなわち1フラクショナルピップ（ピペットとも呼ばれる）単位で変動することがあります。

例：USDJPYはかつて小数点以下2桁（例：77.21/77.23）でクォートされており、1ピップ = 0.01でした。現在では78.513/78.524のようなクォートが見られ、最小価格変動は0.001 = 0.1ピップ = 1ピペットです。

このように、ピップは伝統的に最小価格変動単位であり、ほぼすべての通貨ペアで0.0001、JPYがクォート通貨のペアでは0.01です。より精密な価格設定により通貨ペアがより多くの小数点以下桁数でクォートされるようになった現在でも、ピップは変わらず同じです。

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ピップ価値

特定の価格変動があった場合にポジションの損益がどれだけ変化するかを素早く計算するために、ピップ価値が使われます。ピップ価値は、価格が1ピップ上下した場合のポジション損益の変化を示します。

ピップ価値 = ポジション量 × 反対通貨の1ピップ

結果として、反対通貨建ての1ピップ価値が得られます。

例：EURUSDの1ロットポジション。ピップ価値 = 100,000 × 0.0001 = 10 USD

ただし、口座通貨建ての価値を知ることがより重要です。

口座通貨建てのピップ価値 = ピップ価値 ÷ 口座通貨・反対通貨レート

例：EURJPYの1ロットポジション。口座通貨 – USD。USDJPY = 80.00。ピップ価値 = 100,000 × 0.01 = 1,000 JPY。USD建てピップ価値 = 1,000 ÷ 80.00 = 12.5 USD。

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ロット

ロットとは取引の標準サイズです。基軸通貨の単位で計測されます。

一般的なロットサイズは以下のとおりです：

• スタンダード：100,000
• ミニ：10,000
• マイクロ：1,000

例：EURUSDの1スタンダードロット = 100,000ユーロ；EURUSDの1マイクロロット = 1,000ユーロ。

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エクイティ

エクイティとは、すべてのポジションを決済した場合に保有している資金の総額です。エクイティは残高に損益を加えたものです：

エクイティ = 残高 + 損益

例：サムの残高は2,000 USDです。ポジションを開く前のエクイティは残高と同じ2,000 USDです。サムがEURUSDの1スタンダードロットを購入し、価格が上昇して損益が1,000 USDになりました。この時点でサムのエクイティ = 残高 + 損益 = 2,000 USD + 1,000 USD = 3,000 USDです。

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マージン

マージンとは、ポジションを開くまたは維持するために必要な資金の額です。

ポジションを開くために必要な当初マージンは、ポジションをレバレッジで割った値です：

当初マージン = ポジション ÷ レバレッジ

維持マージン要件（ストップアウトレベル）は、ポジションが決済されるレベルです：

維持マージン = 当初マージン × ストップアウトレベル

使用マージンとは、現在のポジションを開くために必要な資金の合計額です。

余剰マージンとは、新しいポジションを開くために口座で利用可能な金額です。

余剰マージン = エクイティ – 使用マージン（エクイティ = 残高 + 損益）

例：サムの口座残高は2,000 USDです。レバレッジは1/100です。サムはEURUSDの1スタンダードロットを開きたいと考えています。現在のEURUSDレートは1.3000です。ストップアウト = 40%です。

当初マージン = 100,000 EUR ÷ 100 = 1,000 EUR（マージン要件1%）= 1,300 USD

この例では、サムはEURUSDの1ロットを開くために口座に1,300 USDが必要です。

維持マージン = 1,300 USD × 40% = 520 USD

サムの口座のエクイティが520 USDを下回ると、ポジションは自動的に決済されます。

使用マージン = 合計（すべての当初マージン）= 1,300 USD

エクイティ = 2,000 USD

余剰マージン = 2,000 USD – 1,300 USD = 700 USD

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レバレッジ

レバレッジとは、預入金以上のポジションを開くために必要なギアまたは乗数です。オンラインForex/CFD取引におけるレバレッジとは、ブローカーがトレーダーに提供する信用であり、トレーダーのオープンポジションとそれに対応する損益（P&L）を拡大します。

例：サムは口座に1,000 USDを入金しました。ブローカーは1/100のレバレッジを提供しています。サムが開ける最大ポジションは預入金にレバレッジを掛けた金額、つまり1,000 USD × 100 = 100,000 USDです。サムの損益もそれに対応して100倍になります。

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スワップ（ロールオーバー）

ポジションを開いてその日のうちに決済しない場合、ポジションは翌日にロールオーバーされます。ロールオーバーは2つの同時取引によって実現されます：当日終了時にスポットレートでポジションを決済し、翌日の始値にフォワードレートで再度開くというものです。この2つの反対取引を1つの操作で行うことをスワップと呼びます。フォワードレートとスポットレートの差はスワップポイントと呼ばれます。

フォワードレートは、両通貨の金額が翌日物金利で支払われるという考え方に基づいています。この2つの金利の差、すなわち金利差により、プラスまたはマイナスのスワップポイントが生じます。

フォワードレート = スポットレート × (1 + クォート通貨の金利 × 日数/基準) ÷ (1 + 基軸通貨の金利 × 日数/基準)

スワップポイント = フォワードレート – スポットレート = スポットレート × ((1 + クォート通貨の金利 × 日数/基準) ÷ (1 + 基軸通貨の金利 × 日数/基準)) – 1) ≒ スポットレート × (金利差) × 日数/基準

ここで

金利差 = クォート通貨の金利 – 基軸通貨の金利

例：サムは月曜日にEURUSDの1スタンダードロットを買いました。EURUSDのスポットレートは1.25、USD（クォート通貨）の金利は1%、EUR（基軸通貨）の金利は3%です。サムはこのポジションを火曜日まで保有しました。

フォワードレート = 1.25 × (1 + 1% × 1/360) ÷ (1 + 3% × 1/360) = 1.249931

金利差 = 1% – 3% = -2%（年率）

スワップポイント = 1.25 × ((1 + 1% × 1/360) ÷ (1 + 3% × 1/360) – 1) = -0.00006944、約 -0.69ピップ

スワップポイント = 1.25 × -2% × 1/360 = -0.00006944、約 -0.69ピップ

この場合、サムのポジションは月曜日に1.25で決済され、火曜日に1.249931で再度開かれました。つまり、EURUSDの1ロットを1.25で売り1.249931で買った結果 = 100,000 × (1.25 – 1.249931) = 6.94 USDとなりました。

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手数料

従来、株式、商品、その他の集中型市場や取引所とは異なり、外国為替市場ではブローカーの手数料は通常スプレッドに含まれていたため、手数料は支払われませんでした。これは大手銀行を含むすべての市場参加者にとって一般的な慣行でした。

しかし、ICTの発展により電子通信ネットワーク（ECN）が誕生しました。当初、ECNは銀行や大手ブローカー向けに提供され、ネットワーク内で最良価格で相互取引できるようになりました。これらのネットワークはそれぞれ独自の価格とスプレッドを持つ市場を形成し、テクノロジープロバイダーとしてサービスに対して手数料を請求しました。その後、ECNは中小ブローカーとその顧客にも提供されるようになりました。

電子通信ネットワークへのアクセスを持つ口座はECN口座と呼ばれます。このような口座では、顧客は非常にタイトなインターバンク市場のスプレッドで取引でき、サービスに対して手数料が請求されます。

インターバンク市場の手数料は取引量に応じて請求されます。通常、100万USD取引量あたりのUSDでクォートされます。取引手数料を計算するには、USD建ての取引量を求め、100万で割り、ECN手数料の値を掛ける必要があります。

ECN手数料 = USD建て取引量 ÷ 1,000,000 × 100万USD取引量あたりのECN手数料（USD）

例：サムはEURUSDの1ロットを購入しています。現在のEURUSDレートは1.3000です。ECN手数料は100万USD取引量あたり30 USDです。

取引量は基軸通貨建てで計算されることにご注意ください。この例では、サムの取引量は100,000 EURです。

サムが取引を開く際の手数料 = 100,000 EUR × 1.3000 ÷ 1,000,000 × 30 USD = 3.9 USD

例えばサムが同じレート1.3000で取引を決済した場合、手数料 = 100,000 EUR × 1.3000 ÷ 1,000,000 × 30 USD = 3.9 USD

合計でサムは3.9 USD + 3.9 USD = 7.8 USDの手数料を支払います。

MetaTrader 4で取引する場合、システム設定により手数料全額が注文開始時に一括で請求されることにご注意ください。
ブローカーによっては、手数料をスプレッドに含めたSTP/ECN口座を提供しています（例：当社のMT4.VAR.口座）。このような口座は、手数料を別途請求されることなくすべてのブローカー手数料がスプレッドに含まれることに慣れているお客様のために設計されています。取引コストはMT4.ECN.口座と同じです。

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約定

成行約定

取引が成行で開かれる/決済される場合、取引プラットフォームは指定されたサイズの注文を利用可能な最良価格で即座に約定するようにリクエストを送信します。成行約定を使用して取引する際に重要な点は、商品が変動が激しいまたは急速に動いている場合、注文が取引リクエスト送信時に取引プラットフォームに表示されていた価格よりも高いまたは低い価格で約定する可能性があることです。注文は利用可能な最良市場価格で約定されます。

注意：

買い/売りリミット、買い/売りストップ、テイクプロフィット、ストップロスを含むすべての指値注文は、すべての口座タイプで成行約定注文として機能します。

約定価格は、特に低流動性市場環境（例：ニュースイベント時や市場オープン時）において、リクエスト価格と大きく異なる場合があります。

価格スパイク時に大きなローソク足が形成されることがありますが、これは注文がそのローソク足の中心付近で約定したことを意味するわけではありません。その範囲では価格が存在しない場合があり、これは「価格ギャップ」とも呼ばれます。