Perspectivas de las principales divisas de Forex (4 de mayo – 8 de mayo, 2026)
La reunión del RBA, los datos del NFP, así como los datos de empleo de Nueva Zelanda y Canadá y los datos de inflación de Suiza, serán los temas destacados de la semana que tenemos por delante.
USD
El Departamento de Justicia ha archivado la investigación penal contra el presidente de la Reserva Federal, Powell. El senador Thom Tillis, que bloqueó la confirmación de Warsh como nuevo presidente mientras la investigación sobre Powell estuviera en curso, declaró el domingo que ahora apoyaría la nominación de Warsh. Esto hace casi seguro que Kevin Warsh será el próximo presidente de la Reserva Federal.
El martes se dio a conocer una gran noticia, ya que los Emiratos Árabes Unidos anunciaron que abandonarán la OPEP el 1 de mayo. Antes de la guerra entre EE. UU. e Irán, los Emiratos Árabes Unidos producían 3,4 millones de barriles diarios de crudo, lo que supone alrededor del 12 % de la producción total de la OPEP y los convierte en el cuarto mayor productor del grupo, después de Arabia Saudí, Irán e Irak. Los Emiratos Árabes Unidos planean aumentar la producción de petróleo hasta los 5 millones de barriles diarios para 2027 y se sentían frustrados por los recortes de producción impuestos por el cártel. Esta medida reducirá la capacidad de la OPEP para gestionar los precios del petróleo a través de cuotas de producción.
Un artículo del Wall Street Journal informó de que Trump ordenó a los funcionarios que se prepararan para un bloqueo prolongado del estrecho de Ormuz, lo que provocó que el WTI se disparara hasta los 112 dólares. Las cuatro grandes empresas tecnológicas, Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft, superaron las previsiones de beneficios, y Alphabet, en particular, superó con creces las expectativas de ingresos. Han aumentado sus planes de gasto en CAPEX de IA.
La Fed ha mantenido sin cambios el tipo de los fondos federales, entre el 3,50 % y el 3,75 %, tal y como se esperaba. La declaración señala que la economía crece a un ritmo sólido, con un bajo aumento del empleo y una elevada inflación debido al incremento de los precios de la energía. Los acontecimientos en Oriente Medio complican el panorama de las perspectivas económicas, ya que aportan un alto nivel de incertidumbre. El gobernador Miran disintió al votar a favor de un recorte de tipos de 25 pb, mientras que «Beth M. Hammack, Neel Kashkari y Lorie K. Logan apoyaron mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales, pero no respaldaron la inclusión de un sesgo de flexibilización en el comunicado en este momento». Estos tres miembros no están de acuerdo con que, como sugiere el tono de la declaración, el próximo movimiento de los tipos sea a la baja, lo que confiere a la reunión un tono «hawkish».
Durante la rueda de prensa, Powell felicitó a Warsh por su nominación por parte del comité bancario. Afirmó que tiene la intención de continuar como gobernador una vez finalice su mandato como presidente y que mantendrá un perfil bajo. La duración de su mandato como gobernador aún está por determinar. Esta fue la última rueda de prensa de Powell como presidente. La decisión de Powell de permanecer como gobernador puede interpretarse como «hawkish», ya que significa que está bloqueando el nombramiento de otra persona designada por Trump para el comité del FOMC que sería mucho más «dovish».
La lectura preliminar del PIB del primer trimestre se situó en el 2 % anualizado, frente al 2,3 % esperado. La inversión en capital de inteligencia artificial (AI CAPEX) lideró el crecimiento, con una contribución de la inversión privada bruta interna de 1,48 puntos porcentuales a la lectura, seguida del consumo privado con 1,08 puntos porcentuales y del consumo público con 0,73 puntos porcentuales. Las exportaciones netas lastraron la cifra con -1,30 p.p. El PCE general de marzo se disparó hasta el 3,5 % interanual, tal y como se esperaba, desde el 2,8 % interanual de febrero. El PCE subyacente subió un 3,2 % interanual, tal y como se esperaba, tras el 3 % interanual del mes anterior.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años comenzó la semana en el 4,31 %, subió hasta el 4,44 % y terminó la semana en torno al 4,39 %. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años comenzó la semana en el 3,79 %, subió hasta el 3,97 % y terminó la semana en torno al 3,88 %. El diferencial entre los bonos del Tesoro a 2 y 10 años comenzó la semana en 52 pb y la terminó en 51 pb. FedWatchTool estima que la probabilidad de una subida de tipos de 25 pb en la reunión de junio se sitúa en torno al 5 %, mientras que la probabilidad de que no haya cambios es de alrededor del 95 %. El WTI tuvo otra semana volátil, subiendo hasta los 112 $ y bajando luego a 103 $ tras los rumores de que Irán enviaría su propuesta de paz. El S&P y el NASDAQ alcanzaron nuevos máximos históricos.
Esta semana tendremos el PMI de servicios del ISM, así como los datos del NFP el viernes. Se espera que la cifra global se sitúe en torno a los 95 000, con la tasa de desempleo manteniéndose en el 4,3 %.
Noticias importantes para el USD:
Martes:
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PMI de servicios del ISM
Viernes:
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NFP
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Tasa de desempleo
EUR
La encuesta del BCE sobre préstamos bancarios y expectativas de los consumidores mostró un aumento de las presiones estanflacionistas. La primera encuesta revela un endurecimiento de los criterios de concesión de crédito y una menor demanda de crédito, mientras que la segunda muestra un aumento de las expectativas de inflación. La confianza económica cayó a su nivel más bajo desde octubre de 2022, con unas expectativas de inflación en alza y la confianza de los consumidores hundiéndose a niveles no vistos desde enero de 2023.
El BCE ha mantenido sin cambios los tipos de interés oficiales, con el tipo de depósito en el 2 %, tal y como se esperaba. La crisis energética provocada por la guerra entre EE. UU. e Irán y su impacto en la inflación se situaron en primer plano como la mayor preocupación para los responsables políticos. Como resultado, las expectativas de inflación a corto plazo aumentan, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen bien ancladas. Se intensifican tanto los riesgos al alza para la inflación como los riesgos a la baja para el crecimiento. Los responsables políticos consideran que la política monetaria está bien posicionada a pesar de las crisis de suministro energético y seguirán dependiendo de los datos y tomando decisiones en cada reunión.
La presidenta del BCE, Lagarde, declaró que, aunque la decisión de mantener los tipos sin cambios fue unánime, hubo un debate sobre la subida de los tipos de interés. No dio indicaciones firmes sobre futuras subidas de tipos, pero ha dejado varias pistas más que nos hacen esperar una subida de 25 pb en junio. Los analistas coinciden en que las perturbaciones en el suministro energético provocadas por la guerra entre EE. UU. e Irán les obligarán a actuar y los mercados ya lo tienen casi totalmente descontado. El miembro del BCE Nagel se hizo eco del sentimiento del mercado al afirmar que, si las perspectivas económicas no mejoran, sería adecuado actuar en junio.
La inflación preliminar de abril en la zona del euro subió al 3 % interanual desde el 2,9 % interanual de marzo, mientras que los mercados se preparaban para una cifra del 2,9 % interanual. La subida de los precios de la energía provocada por la guerra entre EE. UU. e Irán empujó los precios a un nivel no visto desde septiembre de 2023. El IPC subyacente bajó, como se esperaba, al 2,2 % interanual desde el 2,3 % interanual del mes anterior. La cifra de inflación alemana se situó en el 2,9 % interanual, por debajo del 3 % interanual previsto, pero supuso un nuevo aumento respecto al 2,7 % interanual de marzo. La cifra subyacente bajó al 2,3 % interanual desde el 2,5 % interanual del mes anterior, lo que muestra que las presiones sobre los precios siguen limitadas a los precios de la energía y no se han trasladado a otros sectores. La cifra francesa subió al 2,2 % interanual desde el 1,7 % interanual del mes anterior, con un nuevo aumento de los precios del 1 % intermensual. La cifra española se situó en el 3,2 % interanual frente al 3,4 % interanual previsto. Los precios de la energía están impulsando al alza los precios y, aunque la cifra es más moderada de lo esperado, sigue siendo muy elevada, por encima del 3 %. Italia registró un 2,8 % interanual frente al 2,6 % interanual de marzo.
El PIB preliminar del primer trimestre de la zona del euro se situó en el 0,1 % intertrimestral frente al 0,2 % intertrimestral previsto y en el 0,8 % interanual frente al 0,9 % interanual, tal y como se esperaba, y por debajo del 1,2 % interanual del trimestre anterior. Alemania, España e Italia superaron las expectativas con un 0,3 % intertrimestral, un 0,6 % intertrimestral y un 0,2 % intertrimestral, respectivamente, mientras que Francia no cumplió las expectativas y no registró crecimiento en el primer trimestre.
GBP
El Banco de Inglaterra (BoE) ha mantenido el tipo de interés oficial sin cambios en el 3,75 % con una votación de 8 a 1 (el economista jefe Pill votó a favor de una subida de tipos, tal y como se esperaba ampliamente). Los miembros coincidieron en que es razonable mantener el tipo sin cambios, dadas las crecientes incertidumbres debidas al conflicto en Oriente Medio. Ahora consideran que es probable que la inflación supere sus previsiones para el año debido al aumento de los precios de la energía y advirtieron de que existe un mayor riesgo de efectos de segunda ronda derivados de la inflación. La declaración señala que «la política monetaria no puede influir en los precios de la energía, pero se fijará de manera que el ajuste económico a los mismos se produzca de forma que se alcance el objetivo de inflación del 2 % de manera sostenible».«
El gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, reiteró en el comunicado que la política monetaria no puede detener los efectos del aumento de los precios de la energía sobre la inflación. Añadió que su próximo paso dependerá de la magnitud y la duración de la crisis de los precios de la energía. Bailey afirmó que los efectos de segunda ronda se desarrollan más lentamente que los acontecimientos directos y advirtió de que el banco no puede esperar a tener pruebas concluyentes de estos efectos antes de actuar, lo que dificulta aún más su labor en este momento. No se opuso a los precios de mercado, lo que sugiere que considera que los mercados están acertados al valorar las subidas.
AUD
La inflación general del primer trimestre se situó, tal y como se esperaba, en el 1,4 % intertrimestral y el 4,1 % interanual, lo que supone un fuerte repunte desde el 0,6 % intertrimestral y el 3,4 % interanual registrados en el cuarto trimestre de 2025. La media recortada, la medida subyacente, bajó al 0,8 % intertrimestral desde el 0,9 % del trimestre anterior, mientras que la tasa interanual subió al 3,5 % desde el 3,4 % del cuarto trimestre. El RBA quiere que la medida de la inflación de la media recortada se sitúe en el rango del 2-3 % y, dado que se está alejando cada vez más de ese rango, se verá obligado a subir los tipos de interés de nuevo la próxima semana.
Los datos oficiales del PMI del mes de abril situaron al sector manufacturero en 50,3, superando las expectativas de 50,1, pero bajando desde el 50,4 de marzo. El sector no manufacturero entró en contracción con un resultado de 49,4, tras el 50,1 del mes pasado. El índice compuesto logró mantenerse en expansión con una lectura de 50,1. El PMI de RatingDog, una encuesta privada a pymes, saltó de 50,8 a 52,2, superando con creces las expectativas de una lectura de 51.
Esta semana tendremos la reunión del RBA. Se espera una subida adicional de tipos de 25 pb, ya que la inflación se mantiene por encima del rango.
Noticias importantes para el AUD:
Martes:
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Decisión sobre los tipos de interés del RBA
NZD
Mientras que la inflación australiana se alejaba de su rango objetivo, el gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), Brenan, declaró que la inflación subyacente de Nueva Zelanda en el primer trimestre se mantiene estable dentro del rango objetivo del 1-3 %. El NZD se había fortalecido en las últimas semanas gracias a las expectativas de subidas de tipos más agresivas, pero esto frenará el entusiasmo del mercado. El RBNZ hará públicos los votos de los miembros de su Comité de Política Monetaria (MPC) en un intento por aumentar la transparencia.
La confianza empresarial se desplomó en abril hasta -10,6 desde el 32,5 registrado en marzo. Las expectativas de beneficios y la facilidad de crédito lideraron la caída. Las intenciones de contratación se desplomaron, pasando a ser negativas por primera vez en dos años. Las expectativas de costes y de inflación se dispararon, mientras que las expectativas salariales disminuyeron. Un pequeño aspecto positivo es la moderación de las intenciones de subir los precios, así como el menor crecimiento salarial, lo que indica que no habrá presión sobre los precios por parte de la demanda, sino que esta vendrá impulsada únicamente por el lado de la oferta y las crisis energéticas. La confianza de los consumidores se ha desplomado hasta su nivel más bajo en casi tres años.
Esta semana se publicarán los datos de empleo del primer trimestre.
Noticias importantes para el NZD:
Miércoles:
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Variación del empleo
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Tasa de desempleo
CAD
El Banco de Canadá (BoC) ha mantenido el tipo de interés en el 2,25 %, tal y como se esperaba, lo que indica una postura de espera ante la elevada incertidumbre, ya que la economía muestra un crecimiento moderado, en torno al 1,2 % previsto para 2026, con una absorción gradual del exceso de oferta, mientras que la inflación —tras estar cerca del objetivo—ha subido hasta alrededor del 2,4 % y se espera que alcance un máximo cercano al 3 % debido al aumento de los precios de la energía; el mercado laboral sigue débil, y la incertidumbre comercial y los riesgos geopolíticos (especialmente las crisis petroleras y los aranceles) son obstáculos clave, lo que hace que la política sea, en general, adecuada por ahora, pero con una función de reacción ambivalente: posibles recortes de tipos si el crecimiento se debilita (por ejemplo, debido a perturbaciones comerciales) o subidas si la inflación impulsada por la energía se vuelve persistente, y es probable que cualquier ajuste futuro sea gradual y dependa de los datos. Canadá creará un fondo soberano por valor de 25 000 millones de dólares cuya función principal será financiar grandes proyectos
Esta semana se publicarán los datos de empleo del primer trimestre.
Noticias importantes para el CAD:
Viernes:
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Variación del empleo
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Tasa de desempleo
JPY
El Banco de Japón (BoJ) ha mantenido su tipo a corto plazo sin cambios en el 0,75 %, tal y como se esperaba, pero la votación fue sorprendentemente de 6 a 3. Nakagawa, Takata y Tamura discreparon al votar a favor de una subida de tipos. Los tres disidentes argumentaron que se ha alcanzado el objetivo de estabilidad de precios del banco y que mantener unas condiciones financieras acomodaticias durante más tiempo podría aumentar las presiones alcistas sobre los precios. Las previsiones de inflación registraron una importante revisión al alza para 2026, pasando del 1,9 % previsto en enero al 2,8 %. La inflación en 2027 se sitúa ahora en el 2,3 %, frente al 2 % previsto en enero, mientras que para 2028 se prevé que se mantenga en el 2 %. El principal factor impulsor del aumento de la inflación son los precios de la energía, que se han disparado desde el inicio de la guerra entre EE. UU. e Irán. El aumento de los precios de la energía también afectará al crecimiento, por lo que los miembros rebajaron las perspectivas de crecimiento para 2026 al 0,5 %, frente al 1 % de enero, pero consideran que las subvenciones gubernamentales y otras medidas contribuirán a la recuperación del crecimiento en 2027, situándose en el 0,7 % frente al 0,8 % previsto en enero. El PIB para 2028 se mantiene sin cambios en el 0,8 %. La división en la votación y las previsiones de mayor inflación dan a esta reunión un sesgo «hawkish» (bajo una política monetaria más restrictiva) y el yen japonés se ha fortalecido como consecuencia de ello.
El gobernador del Banco de Japón, Ueda, declaró en la rueda de prensa que las perspectivas económicas generales se mantienen estables a pesar de las perturbaciones causadas por el conflicto en Oriente Medio, pero advirtió de que deben estar alerta ante cualquier consecuencia indeseada adicional sobre el crecimiento debido a las perturbaciones en el suministro. Advirtió de que el aumento de los precios del petróleo podría tener un mayor impacto en la inflación y pidió más tiempo para evaluar el impacto de la guerra entre EE. UU. e Irán en la economía. Ueda añadió que el Banco de Japón mantendrá la senda de subida de tipos mientras ajusta los niveles de apoyo monetario, pero que el momento de la próxima subida es difícil de precisar en este momento. Afirmó que su hipótesis de base es que los precios del petróleo vuelvan a los 70 dólares. Los comentarios de Ueda restaron importancia al tono agresivo de la declaración, ya que no había urgencia en su discurso, sino más bien un enfoque de esperar y ver. Aun así, los mercados ven una probabilidad de casi el 70 % de una subida de tipos en junio.
El Banco de Japón ha puesto a prueba los mercados durante la semana con una retórica más agresiva el jueves y, a continuación, intervino en el mercado con una inversión de unos 35 000 millones de dólares, lo que provocó que el USDJPY y el EURJPY se desplomaran más de 400 pips y el GBPJPY cayera más de 500 pips. Ha vuelto a intervenir este viernes. La próxima semana es la Golden Week, por lo que los mercados permanecerán cerrados de lunes a miércoles, lo que provocará una baja liquidez en el mercado, y el Ministerio de Finanzas ha advertido de nuevo que está dispuesto a intervenir durante ese periodo.
La inflación de Tokio en abril mostró datos benignos, ya que la cifra general subió al 1,% interanual desde el 1,4% interanual, pero por debajo del 1,7% interanual previsto. La cifra subyacente, excluida la energía, también se situó en el 1,5 % interanual, pero descendió desde el 1,7 % interanual del mes anterior y también fue inferior al 1,8 % interanual previsto. Fue la cifra más baja desde marzo de 2022. Por último, el componente de energía, excluidos los alimentos frescos, el denominado «core-core», cayó por debajo del 2 % por primera vez en más de doce meses, registrando un 1,9 % interanual frente al 2,3 % interanual de marzo, y se esperaba que se mantuviera en ese nivel. Estas cifras son negativas para el yen, ya que no presionan al Banco de Japón para que suba los tipos, por lo que será interesante observar la evolución a medida que los mercados presionen para debilitar el yen y el Ministerio de Finanzas intervenga para fortalecerlo.
El PMI manufacturero definitivo del mes de abril se revisó al alza hasta 55,1 desde el 54,9 registrado en el informe preliminar, lo que supone la lectura más alta desde enero de 2022. El crecimiento de los nuevos pedidos fue el principal motor, pero los indicios sugieren que este crecimiento es más bien una forma de anticipación, ya que los clientes temen un aumento de los precios en el futuro debido a las perturbaciones en el suministro. El índice de empleo también creció a un ritmo saludable, aunque un dato preocupante es que los precios de los insumos alcanzaron sus niveles más altos desde octubre de 2022, debido al disparado de los precios de las materias primas y la energía.
CHF
Los depósitos a la vista totales del SNB para la semana que finalizó el 24 de abril se situaron en 455 900 millones de CHF, frente a los 453 600 millones de CHF de la semana anterior. Se trata de un ligero repunte, ya que los depósitos siguen oscilando dentro del rango y el SNB deja que el mercado guíe la fortaleza del franco suizo.
Esta semana tendremos datos de inflación.
Noticias importantes para el CHF:
Martes:
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IPC