چشمانداز ارزهای اصلی فارکس (۴ تا ۸ مه, 2026)
جلسه RBA، دادههای NFP، دادههای اشتغال از نیوزیلند و کانادا و دادههای تورم از سوئیس، رویدادهای برجسته هفته پیش رو خواهند بود.
USD
وزارت دادگستری تحقیقات کیفری علیه رئیس فدرال رزرو پاول را متوقف کرد. سناتور تام تیلیس که تأیید وارش به عنوان رئیس جدید را تا زمان ادامه تحقیقات درباره پاول مسدود کرده بود، روز یکشنبه اعلام کرد که اکنون از نامزدی وارش حمایت خواهد کرد. این موضوع تقریباً قطعی میکند که کوین وارش رئیس بعدی فدرال رزرو خواهد بود.
اخبار مهمی در روز سهشنبه منتشر شد؛ امارات متحده عربی اعلام کرد که از اول مه از اوپک خارج خواهد شد. پیش از جنگ آمریکا و ایران، امارات روزانه ۳.۴ میلیون بشکه نفت خام تولید میکرد که حدود ۱۲ درصد از کل تولید اوپک را تشکیل میدهد و این کشور را به چهارمین تولیدکننده بزرگ پس از عربستان سعودی، ایران و عراق تبدیل میکند. امارات برنامه دارد تولید نفت خود را تا سال ۲۰۲۷ به ۵ میلیون بشکه در روز افزایش دهد و از کاهش تولید تحمیلشده توسط کارتل ناراضی بود. این اقدام توانایی اوپک در مدیریت قیمت نفت از طریق سهمیههای تولید را محدود خواهد کرد.
یک مقاله در وال استریت ژورنال گزارش داد که ترامپ به مقامات دستور داده است تا برای محاصره طولانیمدت تنگه هرمز آماده شوند که این موضوع باعث افزایش نفت WTI به ۱۱۲ دلار شد. هر چهار شرکت بزرگ فناوری یعنی آمازون، آلفابت، متا و مایکروسافت از انتظارات سود فراتر رفتند و آلفابت بهویژه انتظارات درآمدی را پشت سر گذاشت. آنها برنامههای هزینهگذاری در زمینه هوش مصنوعی را افزایش دادهاند.
فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد نگه داشت که کاملاً مطابق انتظارات بود. بیانیه نشاندهنده رشد اقتصادی با سرعت مناسب، افزایش کمتر مشاغل و تورم بالا به دلیل افزایش قیمت انرژی است. تحولات خاورمیانه چشمانداز اقتصادی را پیچیدهتر میکند زیرا سطح بالایی از عدمقطعیت ایجاد میکند. گاورنر میران مخالفت کرد و به کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره رأی داد. در حالی که «بث ام. هاماک، نیل کاشکاری و لوری کی. لوگان از حفظ محدوده هدف نرخ وجوه فدرال حمایت کردند اما از درج تمایل به کاهش نرخ در بیانیه در این مرحله حمایت نکردند.» این سه عضو با این موضوع موافق نیستند که، همانطور که لحن بیانیه نشان میدهد، حرکت بعدی در نرخها کاهش خواهد بود و این جلسه را رنگ و بوی انقباضی میدهد.
در کنفرانس مطبوعاتی، پاول به وارش به خاطر نامزدی از سوی کمیته بانکی تبریک گفت. او اظهار داشت که قصد دارد پس از پایان دوره ریاستش به عنوان گاورنر ادامه دهد و نقش کمرنگی داشته باشد. مدت گاورنری او هنوز مشخص نشده است. این آخرین کنفرانس مطبوعاتی پاول به عنوان رئیس بود. تصمیم پاول برای ماندن به عنوان گاورنر میتواند به عنوان انقباضی تفسیر شود زیرا به این معناست که او یک انتصاب دیگر ترامپ به کمیته FOMC را مسدود میکند که بسیار انبساطیتر خواهد بود.
داده اولیه رشد اقتصادی سهماهه اول به صورت سالانه ۲ درصد در مقابل ۲.۳ درصد مورد انتظار بود. هزینهگذاری در هوش مصنوعی رشد را هدایت کرد و سرمایهگذاری خالص داخلی خصوصی ۱.۴۸ واحد درصد به این رقم افزود که پس از آن مصرف شخصی با ۱.۰۸ واحد درصد و مصرف دولتی با ۰.۷۳ واحد درصد قرار گرفتند. صادرات خالص با منفی ۱.۳۰ واحد درصد اثر منفی بر رقم داشت. شاخص PCE سرفصلی ماه مارس به ۳.۵ درصد سالانه رسید که مطابق انتظارات بود و از ۲.۸ درصد سالانه در فوریه افزایش یافت. هسته نیز ۳.۲ درصد سالانه رشد کرد که مطابق انتظارات بود و از ۳ درصد سالانه در ماه قبل افزایش یافت.
بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله هفته را با ۴.۳۱ درصد آغاز کرد، به ۴.۴۴ درصد رسید و هفته را در حدود ۴.۳۹ درصد به پایان رساند. بازده اوراق خزانهداری ۲ ساله هفته را با ۳.۷۹ درصد آغاز کرد، به ۳.۹۷ درصد رسید و هفته را در حدود ۳.۸۸ درصد به پایان رساند. اختلاف بین اوراق ۲ ساله و ۱۰ ساله هفته را با ۵۲ واحد پایه آغاز کرد و هفته را با ۵۱ واحد پایه به پایان رساند. ابزار FedWatch احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره در جلسه ژوئن را حدود ۵ درصد و احتمال عدم تغییر را حدود ۹۵ درصد میبیند. نفت WTI هفته نوسانی دیگری داشت؛ به ۱۱۲ دلار رسید و سپس پس از صحبتهایی درباره ارسال پیشنهاد صلح ایران به ۱۰۳ دلار کاهش یافت. شاخصهای S&P و NASDAQ به سقفهای تاریخی جدیدی رسیدند.
این هفته شاخص PMI خدمات ISM و دادههای NFP روز جمعه را خواهیم داشت. عدد سرفصلی در حدود ۹۵ هزار و نرخ بیکاری در ۴.۳ درصد پیشبینی میشود.
اخبار مهم برای USD:
سهشنبه:
-
شاخص PMI خدمات ISM
جمعه:
-
NFP
-
نرخ بیکاری
EUR
نظرسنجی وامدهی بانکی و انتظارات مصرفکننده بانک مرکزی اروپا فشارهای رکود تورمی فزاینده را نشان داد. نظرسنجی اول نشاندهنده سختتر شدن معیارهای اعتباری و کاهش تقاضا برای اعتبار است در حالی که دومی نشان میدهد انتظارات تورمی در حال افزایش است. احساسات اقتصادی به پایینترین سطح از اکتبر ۲۰۲۲ کاهش یافت در حالی که انتظارات تورمی به شدت افزایش یافت و اعتماد مصرفکننده به سطوحی سقوط کرد که از ژانویه ۲۰۲۳ دیده نشده بود.
بانک مرکزی اروپا نرخهای بهره کلیدی را بدون تغییر نگه داشت و نرخ سپرده در ۲ درصد باقی ماند که کاملاً مطابق انتظارات بود. شوک انرژی ناشی از جنگ آمریکا و ایران و تأثیر آن بر تورم به عنوان بزرگترین نگرانی سیاستگذاران در مرکز توجه قرار گرفت. در نتیجه، انتظارات تورمی کوتاهمدت افزایش مییابد در حالی که انتظارات تورمی بلندمدت به خوبی مهار شده باقی میماند. هم ریسکهای صعودی برای تورم و هم ریسکهای نزولی برای رشد تشدید میشوند. سیاستگذاران معتقدند سیاست علیرغم شوکهای عرضه انرژی به خوبی موضعگیری شده است و به دادهها وابسته خواهند ماند و تصمیمگیری جلسه به جلسه انجام خواهد شد.
رئیس بانک مرکزی اروپا لاگارد اظهار داشت که اگرچه تصمیم برای حفظ نرخها اتفاقنظر بود اما بحثی درباره افزایش نرخ بهره وجود داشت. او راهنمایی قاطعی درباره افزایش نرخهای آینده ارائه نداد اما چندین نشانه را باقی گذاشت که ما را به انتظار افزایش ۲۵ واحد پایه در ژوئن وادار میکند. تحلیلگران موافقند که شوکهای عرضه انرژی ناشی از جنگ آمریکا و ایران دستشان را میبندد و بازارها تقریباً به طور کامل این موضوع را قیمتگذاری کردهاند. سیاستگذار بانک مرکزی اروپا ناگل این احساسات بازار را با گفتن اینکه اگر چشمانداز اقتصادی بهبود نیابد اقدام در ژوئن مناسب خواهد بود، تکرار کرد.
تورم اولیه آوریل برای منطقه یورو به ۳ درصد سالانه از ۲.۹ درصد سالانه در مارس افزایش یافت در حالی که بازارها آماده ۲.۹ درصد سالانه بودند. افزایش قیمت انرژی ناشی از جنگ آمریکا و ایران قیمتها را به سطحی رساند که از سپتامبر ۲۰۲۳ دیده نشده بود. شاخص هسته CPI همانطور که انتظار میرفت به ۲.۲ درصد سالانه از ۲.۳ درصد سالانه در ماه قبل کاهش یافت. نرخ تورم آلمان با ۲.۹ درصد سالانه اعلام شد که پایینتر از ۳ درصد مورد انتظار بود اما افزایشی دیگر نسبت به ۲.۷ درصد سالانه در مارس محسوب میشود. شاخص هسته به ۲.۳ درصد سالانه از ۲.۵ درصد سالانه در ماه قبل کاهش یافت که نشان میدهد فشارهای قیمتی هنوز در داخل قیمتهای انرژی محدود مانده و به سایر بخشها منتقل نشده است. داده فرانسه به ۲.۲ درصد سالانه از ۱.۷ درصد سالانه در ماه قبل افزایش یافت با یک افزایش دیگر ۱ درصدی ماهانه در قیمتها. داده اسپانیا با ۳.۲ درصد سالانه در مقابل ۳.۴ درصد سالانه مورد انتظار اعلام شد. قیمتهای انرژی قیمتها را بالاتر میبرند و اگرچه رقم از انتظارات پایینتر است اما همچنان بسیار بالا و بالاتر از ۳ درصد است. ایتالیا ۲.۸ درصد سالانه در مقابل ۲.۶ درصد سالانه در مارس ثبت کرد.
داده اولیه رشد اقتصادی سهماهه اول منطقه یورو با ۰.۱ درصد فصلی در مقابل ۰.۲ درصد فصلی مورد انتظار و در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ و ۰.۸ درصد سالانه در مقابل ۰.۹ درصد سالانه مورد انتظار و کاهش از ۱.۲ درصد سالانه در سهماهه قبل اعلام شد. آلمان، اسپانیا و ایتالیا با دادههای ۰.۳ درصد، ۰.۶ درصد و ۰.۲ درصد فصلی از انتظارات فراتر رفتند در حالی که فرانسه از انتظارات عقب ماند و در سهماهه اول رشدی نداشت.
GBP
بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را با رأی ۸ به ۱ در ۳.۷۵ درصد بدون تغییر نگه داشت (اقتصاددان ارشد پیل به افزایش نرخ رأی داد که کاملاً مطابق انتظارات بود). اعضا توافق کردند که با توجه به عدمقطعیتهای فزاینده ناشی از درگیری خاورمیانه، منطقی است نرخ را بدون تغییر نگه دارند. آنها اکنون معتقدند که تورم احتمالاً به دلیل قیمتهای بالاتر انرژی از پیشبینیهایشان برای سال فراتر خواهد رفت و هشدار دادند که ریسک اثرات دور دومی از تورم افزایش یافته است. بیانیه نشان میدهد که «سیاست پولی نمیتواند بر قیمتهای انرژی تأثیر بگذارد اما به گونهای تنظیم خواهد شد که تعدیل اقتصادی نسبت به آنها به شیوهای انجام شود که هدف تورم ۲ درصدی را به طور پایدار محقق سازد.»
رئیس بانک مرکزی انگلستان بیلی از بیانیه تکرار کرد که سیاست پولی نمیتواند اثرات افزایش قیمتهای انرژی بر تورم را متوقف کند. او افزود که حرکت بعدی آنها به اندازه و مدت شوک قیمت انرژی بستگی خواهد داشت. بیلی اظهار داشت که اثرات دور دومی کندتر از رویدادهای مستقیم ایجاد میشوند و هشدار داد که بانک نمیتواند منتظر شواهد قطعی از این اثرات باشد قبل از اینکه اقدام کند که کارشان را در حال حاضر سختتر میکند. او در برابر قیمتگذاری بازار مقاومت نکرد که نشان میدهد فکر میکند بازارها در قیمتگذاری افزایش نرخها درست هستند.
AUD
تورم سرفصلی سهماهه اول همانطور که انتظار میرفت با ۱.۴ درصد فصلی و ۴.۱ درصد سالانه اعلام شد که از ۰.۶ درصد فصلی و ۳.۴ درصد سالانه در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ به شدت افزایش یافته است. میانگین هرسشده، معیار هسته، به ۰.۸ درصد فصلی از ۰.۹ درصد فصلی در سهماهه قبل کاهش یافت در حالی که ۳.۵ درصد سالانه از ۳.۴ درصد سالانه در سهماهه چهارم افزایش یافت. بانک مرکزی استرالیا میخواهد معیار تورم میانگین هرسشده در محدوده ۲ تا ۳ درصد باشد و با دور شدن بیشتر از این محدوده، مجبور خواهند شد هفته آینده دوباره نرخها را افزایش دهند.
دادههای رسمی PMI برای ماه آوریل نشان داد که تولید با ۵۰.۳ از انتظارات ۵۰.۱ فراتر رفت اما نسبت به ۵۰.۴ در مارس کاهش یافت. غیرتولیدی با رقم ۴۹.۴ پس از خواندن ۵۰.۱ در ماه گذشته وارد انقباض شد. ترکیبی موفق شد با رقم ۵۰.۱ در ناحیه انبساط باقی بماند. PMI RatingDog، نظرسنجی خصوصی SME، با جهش به ۵۲.۲ از ۵۰.۸ انتظارات ۵۱ را درهم شکست.
این هفته جلسه بانک مرکزی استرالیا را خواهیم داشت. با توجه به اینکه تورم بالاتر از محدوده هدف باقی مانده است، افزایش اضافی ۲۵ واحد پایه مورد انتظار است.
اخبار مهم برای AUD:
سهشنبه:
-
تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی استرالیا
NZD
در حالی که تورم استرالیا از محدوده هدف خارج میشد، رئیس بانک مرکزی نیوزیلند برنان اظهار داشت که تورم هسته نیوزیلند در سهماهه اول در محدوده هدف ۱ تا ۳ درصد پایدار است. دلار نیوزیلند در هفتههای اخیر بر اساس قیمتگذاری افزایشهای تهاجمیتر نرخ بهره قدرت میگرفت اما این موضوع آن شور و اشتیاق بازار را کمرنگ خواهد کرد. بانک مرکزی نیوزیلند از این پس آرای اعضای MPC را به منظور افزایش شفافیت عمومی خواهد کرد.
اعتماد تجاری در آوریل به منفی ۱۰.۶ از ۳۲.۵ در مارس سقوط کرد. انتظارات سود و سهولت اعتبار پیشتاز این سقوط بودند. قصد اشتغال سقوط کرد و برای اولین بار در دو سال منفی شد. انتظارات هزینه و انتظارات تورمی به شدت افزایش یافتند در حالی که انتظارات دستمزدی کاهش یافتند. یک مثبت کوچک کاهش در قصد قیمتگذاری و همچنین کند شدن رشد دستمزد است که نشان میدهد فشاری از سمت تقاضا بر قیمتها وارد نخواهد شد بلکه صرفاً توسط سمت عرضه و شوکهای انرژی هدایت خواهد شد. اعتماد مصرفکننده به پایینترین سطح در نزدیک به سه سال اخیر سقوط کرده است.
این هفته دادههای اشتغال سهماهه اول را خواهیم داشت.
اخبار مهم برای NZD:
چهارشنبه:
-
تغییر اشتغال
-
نرخ بیکاری
CAD
بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را در ۲.۲۵ درصد بدون تغییر نگه داشت که کاملاً مطابق انتظارات بود و نشاندهنده رویکرد صبر و نظاره در میان عدمقطعیت بالا است؛ زیرا اقتصاد رشد متوسطی حدود ۱.۲ درصد در ۲۰۲۶ نشان میدهد با جذب تدریجی عرضه مازاد، در حالی که تورم – پس از اینکه نزدیک به هدف بود – به حدود ۲.۴ درصد افزایش یافته و انتظار میرود به دلیل قیمتهای بالاتر انرژی به نزدیکی ۳ درصد برسد؛ بازار کار همچنان ضعیف است و عدمقطعیت تجاری و ریسکهای ژئوپلیتیک (بهویژه شوکهای نفتی و تعرفهها) موانع کلیدی هستند که سیاست را در حال حاضر بهطور کلی مناسب میگذارد اما با یک تابع واکنش دو طرفه: کاهش احتمالی نرخ در صورت تضعیف رشد (مثلاً از شوکهای تجاری) یا افزایش نرخ در صورت تداوم تورم ناشی از انرژی، با هرگونه تعدیل آتی که احتمالاً تدریجی و وابسته به داده خواهد بود. کانادا یک صندوق ثروت ملی به ارزش ۲۵ میلیارد دلار با عملکرد اصلی تأمین مالی پروژههای بزرگ راهاندازی خواهد کرد.
این هفته دادههای اشتغال سهماهه اول را خواهیم داشت.
اخبار مهم برای CAD:
جمعه:
-
تغییر اشتغال
-
نرخ بیکاری
JPY
بانک مرکزی ژاپن نرخ کوتاهمدت را در ۰.۷۵ درصد بدون تغییر نگه داشت که کاملاً مطابق انتظارات بود اما رأی با نتیجه شگفتانگیز ۶ به ۳ بود. ناکاگاوا، تاکاتا و تامورا مخالفت کردند و به افزایش نرخ رأی دادند. سه مخالف استدلال کردند که هدف ثبات قیمت بانک محقق شده و نگه داشتن شرایط مالی انبساطی برای مدت طولانیتر میتواند فشارهای صعودی قیمتی را تشدید کند. پیشبینیهای تورم اصلاح صعودی بزرگی برای ۲۰۲۶ به ۲.۸ درصد از ۱.۹ درصد پیشبینیشده در ژانویه دیدند. تورم در ۲۰۲۷ اکنون ۲.۳ درصد در مقابل ۲ درصد در ژانویه پیشبینی میشود در حالی که برای ۲۰۲۸ در ۲ درصد باقی خواهد ماند. محرک اصلی تورم بالاتر قیمتهای انرژی هستند که از آغاز جنگ آمریکا و ایران به شدت افزایش یافتهاند. قیمتهای بالاتر انرژی بر رشد نیز تأثیر خواهد گذاشت بنابراین اعضا چشمانداز رشد ۲۰۲۶ را به ۰.۵ درصد از ۱ درصد در ژانویه کاهش دادند اما معتقدند که یارانههای دولتی و سایر اقدامات به بازیابی رشد در ۲۰۲۷ کمک خواهد کرد و ۰.۷ درصد در مقابل ۰.۸ درصد پیشبینیشده در ژانویه ثبت خواهد شد. رشد اقتصادی برای ۲۰۲۸ در ۰.۸ درصد بدون تغییر است. تقسیم آرا و پیشبینیهای تورمی بالاتر به این جلسه رنگ و بوی انقباضی میدهد و ین ژاپن بر اساس آن قدرت گرفت.
رئیس بانک مرکزی ژاپن اوئدا در کنفرانس مطبوعاتی اظهار داشت که چشمانداز کلی اقتصاد علیرغم اختلالات ناشی از درگیری خاورمیانه پایدار باقی میماند اما هشدار داد که باید در هوشیاری برای هرگونه پیامدهای ناخواسته اضافی بر رشد به دلیل شوکهای عرضه باشند. او هشدار داد که افزایش قیمت نفت میتواند تأثیر بیشتری بر تورم داشته باشد و خواستار زمان بیشتر برای ارزیابی تأثیر جنگ آمریکا و ایران بر اقتصاد شد. اوئدا افزود که بانک مرکزی ژاپن در مسیر افزایش نرخ باقی خواهد ماند و سطوح حمایت پولی را تنظیم خواهد کرد اما زمانبندی حرکت بعدی در شرایط فعلی دشوار است. او اظهار داشت که سناریوی پایه آنها بازگشت قیمت نفت به ۷۰ دلار است. اظهارات اوئدا رنگ و بوی انقباضی بیانیه را کمرنگ کرد زیرا اوضاع فوریتی در سخنرانی او وجود نداشت و بیشتر رویکرد صبر و نظاره بود. با این حال، بازارها تقریباً ۷۰ درصد احتمال افزایش نرخ در ژوئن را میبینند.
بانک مرکزی ژاپن در طول هفته با بلاغت تشدیدیافته در روز پنجشنبه بازارها را آزمایش کرد و سپس با مداخله در بازار به میزان حدود ۳۵ میلیارد دلار وارد عمل شد که باعث شد USDJPY و EURJPY بیش از ۴۰۰ پیپ و GBPJPY بیش از ۵۰۰ پیپ سقوط کنند. آنها در روز جمعه دوباره مداخله کردند. هفته آینده تعطیلات هفته طلایی است بنابراین بازارها از دوشنبه تا چهارشنبه بسته خواهند بود که شرایط نقدینگی پایینی در بازار ایجاد میکند و وزارت دارایی دوباره هشدار داد که آماده مداخله در این دوره است.
تورم توکیو در آوریل دادههای ملایمی نشان داد زیرا عدد سرفصلی به ۱ درصد سالانه از ۱.۴ درصد سالانه افزایش یافت اما پایینتر از ۱.۷ درصد سالانه مورد انتظار بود. داده هسته، بدون انرژی، نیز ۱.۵ درصد سالانه ثبت کرد اما از ۱.۷ درصد سالانه در ماه قبل کاهش یافت و همچنین پایینتر از ۱.۸ درصد سالانه مورد انتظار بود. این پایینترین رقم از مارس ۲۰۲۲ بود. در نهایت، مؤلفه بدون مواد غذایی تازه و انرژی، به اصطلاح هسته-هسته، برای اولین بار در بیش از دوازده ماه با ثبت ۱.۹ درصد سالانه از ۲.۳ درصد سالانه در مارس زیر ۲ درصد افتاد و انتظار میرفت در همان سطح باقی بماند. این دادهها برای ین ژاپن منفی هستند زیرا فشاری بر بانک مرکزی ژاپن برای افزایش نرخ وارد نمیکنند و مشاهده تحولات جالب خواهد بود زیرا بازارها به دنبال تضعیف ین هستند و وزارت دارایی برای تقویت آن مداخله میکند.
PMI نهایی تولیدی برای ماه آوریل به ۵۵.۱ از ۵۴.۹ گزارش اولیه بازنگری شد که بالاترین رقم از ژانویه ۲۰۲۲ است. رشد در سفارشات جدید محرک اصلی بود اما شواهد تجربی نشان میدهد که این رشد بیشتر به شکل پیشخرید است زیرا مشتریان از قیمتهای بالاتر در آینده ناشی از شوکهای عرضه میترسند. شاخص اشتغال نیز با سرعت مناسبی رشد کرد در حالی که یک نقطه نگرانکننده این است که قیمتهای نهاده به بالاترین سطح از اکتبر ۲۰۲۲ رسیدند زیرا قیمت مواد اولیه و انرژی به شدت افزایش یافت.
CHF
کل سپردههای دیداری بانک مرکزی سوئیس برای هفته منتهی به ۲۴ آوریل با ۴۵۵.۹ میلیارد فرانک سوئیس در مقابل ۴۵۳.۶ میلیارد فرانک سوئیس در هفته قبل اعلام شد. تنها یک افزایش جزئی زیرا سپردهها در محدوده خود در نوسان هستند و بانک مرکزی سوئیس اجازه میدهد بازار قدرت فرانک را هدایت کند.
این هفته دادههای تورم را خواهیم داشت.
اخبار مهم برای CHF:
سهشنبه:
-
CPI